Borsa İstanbul’da endeksler tarihi rekorlara yaklaşırken, 2022 yılında yatırımcısına yüksek kazançlar sağlayan SASA hissesi uzun süredir devam eden düşüş trendiyle dikkat çekiyor. 14 Kasım 2022’den bu yana sürekli gerileyen hisse, bugünkü işlemlerde açılışla birlikte yüzde 9,61 düşüş yaşadı ve kısa sürede devre kesti. Yaşanan sert satışlar, SASA yatırımcısının tepkisine neden olurken “SASA neden düşüyor?” sorusu yeniden gündeme geldi.
Düşüşün nedeni ne?
SASA Polyester Sanayi A.Ş., 7 Ocak 2026 tarihinde Kamuyu Aydınlatma Platformu’nda (KAP) yayımladığı duyuruyla, 2031 vadeli, 500 milyon euroya kadar garantili paya dönüştürülebilir tahvil ihracına başladığını açıkladı. Piyasada oluşan satış baskısının, bu açıklamanın ardından hissede oluşabilecek sulandırma (dilution) endişelerinden kaynaklandığı değerlendiriliyor.
Şirket açıklamasına göre, her biri 0,01 TL nominal değerli SASA paylarına dönüştürülebilecek tahviller, ardıl olmayan ve teminatsız nitelikte olacak. İhraçtan sağlanacak net gelirlerin ise borçların refinansmanı ve genel kurumsal amaçlar için kullanılması planlanıyor.
Tahvil ihracının, Regulation S kapsamında Amerika Birleşik Devletleri, Türkiye ve bazı ülkeler dışındaki kurumsal yatırımcılara yönelik yapılacağı belirtildi. Toplam ihraç tutarının 450 milyon euro başlangıç tutarı ve 50 milyon euroya kadar ek ihraç opsiyonu olmak üzere 500 milyon euroya ulaşabileceği ifade edildi.
Faiz ve garanti detayları
Açıklamada, tahvillerin yıllık kupon getiri oranının yüzde 4,50–5,00 aralığında olmasının beklendiği, faiz ödemelerinin üçer aylık dönemler halinde yapılacağı ve ilk faiz ödemesinin 15 Nisan 2026 tarihinde gerçekleştirileceği bilgisi paylaşıldı. Tahviller kapsamında ödenecek tutarların, SASA’nın tamamına sahip olduğu halka açık olmayan bağlı ortaklığı SASA Dış Ticaret A.Ş. tarafından garanti edileceği kaydedildi.
Piyasa yorumu
Uzmanlar, paya dönüştürülebilir tahvil ihracının, ilerleyen dönemde hisse sayısında artışa yol açabileceği beklentisinin kısa vadede satış baskısı yarattığını belirtiyor. Bu durumun, uzun süredir düşüş eğiliminde olan SASA hissesinde bugünkü sert gerilemenin temel nedenlerinden biri olduğu ifade ediliyor.
SASA hissesiyle ilgili gelişmeler ve şirketten gelecek yeni açıklamalar, yatırımcılar tarafından yakından takip edilmeye devam ediyor.